私募基金可以承诺收益吗（私募基金可以承诺收益吗知乎）

私募协议中，承诺保本付息，是否一定就是非法吸收公众存款

不是。

非法吸收公众存款罪，是指不具有合法资质，以公开宣传方式面向不特定公众承诺保本付息集资的行为。

是否承诺保本付息，很重要，但也不是全部

对于私募基金而言，不能承诺保本是其合规合法的前提，比如根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条：“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。”

所以在私募平台与投资人的书面合同中，一般不会出现承诺保本付息的字眼。但是在实际操作中，保本是一个很难避免的话题。很多私募基金的代销机构和销售人员，私下都会对客户以各种明示、暗示手段强调私募产品“保本”，比如最近宣判的申彤系”私募基金集资诈骗案中，法院就认定该私募平台通过明示或者暗示的方式向客户承诺保本付息。可见，承诺保本是认定非法集资犯罪的重要构成要件。

但是，这并非全部，承诺保本的私募就一定是非法集资？不是。因为非法集资犯罪有个重要的前提条件，即需要公开宣传和面向不特定公众集资。这与民间借贷类似，民间借贷属于天然的承诺保本付息形式，但是由于民间借贷如果仅仅发生在熟人之间，就不属于针对不特定对象集资（借贷），从而不构成非法集资犯罪。这也是为何在2011年《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中，会强调“未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。”这与私募基金承诺保本却不构成非法集资犯罪的理念相一致。

所以在私募被控非法集资案件中，警方调查的重点，除了会向相关投资人、销售人员、基金产品设计人员搜集是否承诺保本的证据，还会重点搜集其投资对象是否属于不特定的对象，其是否公开宣传等等证据。