国开纾困基金（国开纾困基金怎么申请）

中金：当前计划中纾困基金或近5000亿元，这么大的资金可以缓解风险吗

如此多的纾困资金，只是为了解决虚拟经济的问题，或许有点本末倒置，但也是不得不做的权宜之计。

如果这么多钱用来减税，改善基本面，长期看结果会更好。

短期，纾困资金的出现，有利于挽救那些加杠杆过高的企业，这其实与去杠杆政策是有些冲突的。那些出现质押危机的公司，大都是加杠杆上瘾的公司，这么做，是在助长加杠杆行为。

股价下跌，根本原因绝对不是质押率过高的问题，而是基本面问题。因为质押要被强平而去解救，其实并没有触及根本问题，反而助长恶习。

如果到最后，这批纾困资金赚了股市的钱又退出了，那该怎么看？

所以啊，这事我真的无力吐槽。

实际上，纾困效果并不明显，二级市场信心也没有因此而得到提升。大家关心的问题，并不是这些。主要矛盾大家都看的很明白，不解决，基本面的问题就无法彻底解决，股市就不会好转。

中金：当前计划中纾困基金或近5000亿元，这么大的资金可以缓解风险吗？

5000亿的资金能够控制风险，但是不能化解风险，真正化解风险需要靠股东和上市公司自身！解除大批高质押的股权，或者准备大量重组的资金防止股权质押平仓才是最主要的方式！许多人看到中金王汉锋等报告，就以为质押被化解了，其实殊不知只是因为反弹行情的高度和个股的反弹，使得质押被暂时控制了而已！

今年的股权质押风险问题严重程度已经超过2015年，说明此次的2449点的危机根本不亚于当初2638点时候的风险！

11月16日，全市场质押股数为6444.3亿股, 市场质押股数占总股本10.03%, 市场质押市值为4.54万亿元。截至11月底，A股市场共有3456只个股涉及到股权质押，占比超过90%，涉及市值4.66万亿，第一大股东的质押融资额约为2.22万亿。

以2600点为起点，对股权质押规模进行压力测试。大盘指数下跌至2600点的时候，触及平仓线的规模大概是3073亿。下跌到2550点左右，触及的平仓规模增加到3270亿左右，增幅在6%左右。如果进一步下跌到2350点左右，触及平仓的规模达到4120亿左右，将近63%！

所以5000亿的资金能给予市场一个缓冲期，给予一定的控制，避免出现下跌造成的踩踏式杀跌情况出现！但是得到缓冲的时间和空间是有限的，在这段期间内如何解决和真正化解股权质押仍然是一个当务之急和重要的目标！！

当前计划中纾困基金的规模或将近5000亿元，而从近期的状态来看，已初步建立起股权质押的风险控制体系，对股权质押的问题初步得到了控制。但是，股权质押风险的暴露程度，从一定程度上取决于上市公司的股票价格波动。换言之，如果市场再度非理性下行，二级市场股票价格再度大幅下行，那么股权质押平仓风险依旧会陆续上演，这也是市场不可控的因素之一。由此可见，对于股权质押风险的控制，一方面需要对部分上市公司的质押率进行实质性压低，控制在比较合理的范围之中；另一方面则需要稳定市场行情走势，尤其是对上市公司的股票价格进行有效稳定，积极鼓励上市公司的股份回购，积极支持上市公司的稳定股价行为，从多方位维护股票价格的稳定性。由此一来，从质押率下降、对部分优质企业进行纾困基金驰援以及多方面支持上市公司股票价格的救助等，来达到稳定股价的目的，进一步把股权质押风险控制在合理可控的范围之中。

股权质押风险是一个动态的过程，一方面是股权质押可以赎回也可以继续加码质押融资，另外是股价变动也对股权质押风险影响很大，股价涨了，股权质押风险就少了，股价跌了就会触发更多的股权质押风险暴露。

截至今年11月底，A股市场触及平仓线市值约为7000亿，对应风险暴露融资额约在6000亿-7000亿，，当前计划中的纾困基金规模可能已经接近5,000亿元，两者数据对比，是基本上可以覆盖股权质押风险的。

但问题是老的股权质押风险被有效覆盖而化解，新的股权质押风险再度进入眼帘，有关人士提供数据，此前质押率超过百分之80的高质押率公司数量有所下降，质押率超60%的公司解决了质押风险，但又有100家公司质押率重新超过百分之80%。

化解股权质押风险一方面是注入流动性，但另一方面是要遏制股权质押融资不断扩大，毕竟股东都会有资金需求，有的干脆就是变相减持套现，自己溜之大吉，转移资产到国外投资或者购房，为移民做准备。

化解股权质押融资风险仅仅依靠注资并不够，更关键是让股价上涨，如果长期低迷不振，券商始终拿着股权质押品，股权质押风险就一直存在，怎样让股指涨起来，很简单，投融资平衡，股市不只有融资功能，还有投资功能。如果进来的钱总是亏损，投资者怎么可能源源不断而来。